白卡纸是全部使用化学漂白木浆作为原料进行抄造，定量在150克/㎡-400克/㎡，具有伸缩性小、韧性好、耐折度高、纤维组织均匀、吸墨性能较好、适合印刷的优点。根据其用途主要可以分为社会卡、烟卡和食品卡三大类。社会卡常见用于药品、电子产品、化妆品等大众消费品包装，占比白卡消费量约60%；烟卡主要用于国内卷烟盒包装，占比白卡消费量约26%；食品卡主要用于各种食品类包装，安全要求较高，占比白卡消费量约14%。
近年来，我国白卡纸产能比较稳定，新增产能较少，且新增产能都是现有的白卡纸企业。2019年仅江苏博汇二期75万吨/年（实际产能100万吨/年）一台纸机投产，2020年仅有新乡新亚集团一台20万吨/年纸机释放新产能。
我国白卡纸产能较为集中，截至2020年底，我国共有21家白卡纸生产企业，32条白卡纸生产线，年产能约1300万吨，而APP集团、博汇、晨鸣集团、太阳“四大家族”产能共计达到1006万吨，占总产能77.4%份额。
随着2019年底APP金光集团收购博汇之后，白卡纸产能更加高度集中。目前仅APP金光集团在白卡纸市场占据49.6%的市场份额，坐稳了中国白卡纸市场“头把交椅”，这必将使APP在未来的市场竞争中处于更加有利的地位。
企业名称 | 产能（万吨） |
江苏博汇纸业有限公司 | 220 |
山东博汇纸业股份有限公司 | 70 |
宁波亚洲浆纸业有限公司 | 190 |
广西金桂浆纸业有限公司 | 120 |
宁波中华纸业有限公司 | 45 |
山东晨鸣纸业集团股份有限公司 | 50 |
江西晨鸣纸业有限责任公司 | 35 |
湛江晨鸣浆纸有限公司 | 120 |
太阳纸业股份有限公司 | 156 |
亚太森博（山东）浆纸有限公司 | 53 |
斯道拉恩索（广西）浆纸有限公司 | 53 |
新乡新亚纸业集团股份有限公司 | 40 |
珠海华丰纸业有限公司 | 35 |
珠海红塔仁恒包装股份有限公司 | 23 |
四川宜宾纸业股份有限公司 | 23 |
山东江河纸业有限公司 | 18 |
浙江五星纸业有限公司 | 13 |
浙江杭星新材料有限公司 | 10 |
衢州五洲特种纸业股份有限公司 | 9 |
荆州市骏树纸业有限公司 | 9 |
湖北拍马纸业有限公司 | 8 |
合计 | 1300 |
域外行业准入门槛较高：目前白卡纸行业的大、中型纸厂继续加大投资，通过新上项目来巩固、扩大市场份额，外域企业新进入的可能性比较小。
纸厂更加重视产品研发、品牌意识和专利保护：造纸行业已经进入产品成熟周期，各企业对产品的技术研发、生产指标提出更高要求，同时对品牌维护、专利保护意识增强，这些都对纸厂在生产、技术、销售等各方面有更高的要求，这些方面只有比较成熟的大企业才可以凭借其强大的资金、技术力量、销售渠道等资源有大概率胜出机会，而小型企业的抗风险能力则要弱的多。
白卡纸作为日常重要的高档包装纸种之一，因为市场需求与日俱增，所以纵观近年来白卡纸市场价格一直是稳中有升的趋势，虽然这期间也出现过诸如2011年至2014年价格低迷过渡期，但自从2015年下半年首次开始反弹，这波涨价一直持续到2016年底。特别是进入2021年以来，价格持续走高，从最初1月份的均价不到7500元/吨，到2月初稳占8000元/吨，2月底主流白卡纸厂价格已接近9000元/吨。进入3月，APP再次宣布白卡纸一次性提价1000-1800元/吨，白卡纸价格首次突破万元大关，可谓是史无前例。白卡纸价格疯狂上涨主要有以下几个原因：2020年1月19日新版“限塑令”印发，明确：到2020年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用，到2022年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代产品得到推广。随后，各地纷纷出台了相应政策，推动“限塑令”落地执行。随着新版“限塑令”的持续深入推进，白卡纸由于具有制造技术成熟、使用安全等特点，成为被广泛看好的塑料替代品。白卡纸对塑料制品替代较突出的领域主要包括，纸吸管替代塑料吸管、纸质餐盒替代传统一次性餐盒等。据光大证券测算，若2025年外卖盒白卡纸渗透率达到70%，则白卡纸需求量为145万吨。此外，纸厂也开始研发转产无塑纸杯。可见，白卡纸这一轮的暴涨，“限塑令”无疑是其背后的催化剂，白卡纸替代需求巨大，也是产业看好白卡纸基本面的最主要理由。此外，2021年为禁废令实施首年，废纸缺口凸显，白板纸成本增加，白板纸和白卡纸同属于小商品包装用纸，白卡纸替代需求增强。另外，今年1月浙江富阳地区白板纸厂全部停产，腾退了105万吨白板纸产能，退出的白板纸产能将由白卡纸替代，进一步增大了白卡纸的需求。
数据显示：针叶浆未来1-2年内新增产能较少，且2021年国内基本无新增针叶浆产能。2020年前11个月中国针叶浆进口量下降1.52%，11月全球针叶浆发运到中国的量下降9.6%，目前纸浆产业链上下游库存均维持正常偏低位置，整体供应面略偏紧。此外，今年二季度，浙江宁波地区计划搬迁60万吨白卡纸产能，白卡纸供给将有所下降。同时，2021年三季度以前全国尚未有新增产能，四季度白卡纸产量才有所增量。今年纸浆期货价格屡创新高，成本上涨也助推白卡纸价格持续走高。纸浆期货自去年11月初开启强势上涨，3月1日上期所纸浆期货主力合约SP2103盘中触及7790元/吨新高。截至3月4日收盘，SP2103报7352元/吨，仍处高位。近日纸浆期货短暂回调，但专业人士分析，在浆纸行业普遍涨势的背景下，纸浆价格短期仍然看涨。
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2021-03-17 | 
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